La dette française est aussi vieille que l’État moderne

1307

Philippe le Bel arrête les Templiers

Endetté auprès de l’ordre du Temple (banque la plus puissante de l’époque), le roi fait arrêter les Templiers le vendredi 13 octobre et confisque leurs biens. Premier « défaut souverain » documenté en France.

1522

François Iáµ?ʳ crée la rente sur l’Hôtel de Ville

Première émission organisée de dette publique française, gagée sur les revenus de la Ville de Paris. Naissance d’un véritable marché des titres publics.

1715

Mort de Louis XIV : 2 milliards de livres de dette

Les guerres incessantes (Hollande, Augsbourg, Succession d’Espagne) laissent une dette colossale, équivalent à 16 années de recettes royales.

1720

Banqueroute du système de Law

John Law tente de monétiser la dette via la Banque générale et la Compagnie du Mississippi. Effondrement spectaculaire : premier krach financier moderne, traumatisme durable qui retardera la création d’une banque centrale française jusqu’en 1800.

1788

La dette précipite la Révolution

La charge de la dette représente 50 % du budget royal. Refus des privilégiés de payer l’impôt − convocation des États généraux − 1789.

1789-1796

Les assignats : monétisation et hyperinflation

Pour rembourser la dette, l’Assemblée nationalise les biens du clergé et émet des assignats. Hyperinflation : ils perdent 99 % de leur valeur en 7 ans.

30 septembre 1797

Banqueroute des deux tiers

Le Directoire annule officiellement les 2/3 de la dette publique. Plus grand défaut souverain de l’histoire de France. Inscrit durablement la méfiance des épargnants vis-à-vis de l’État jusqu’au XXáµ? siècle.

1800

Bonaparte crée la Banque de France

Pour assainir les finances et émettre une monnaie crédible (le franc germinal en 1803).

1815-1818

Indemnité de guerre aux Alliés

Après Waterloo : 700 millions de francs payés en 3 ans grâce à l’emprunt Baring (la France rétablit sa crédibilité financière internationale).

1871-1873

Indemnité allemande de 5 milliards de francs-or

Après la défaite de 1870, payée intégralement par 2 grands emprunts (Thiers) souscrits à 14× le montant demandé. Mythe de la « rente » bourgeoise.

1898-1914

Emprunts russes

Les Français placent massivement leur épargne dans les emprunts du tsar (15 milliards de francs). Anéantis en 1917 par les bolcheviks. Trauma financier majeur.

1914-1918

Première Guerre mondiale

Dette multipliée par 6, passe de 66 % à 170 % du PIB. Financement par emprunts (« emprunt national ») + avances de la Banque de France + dette envers les USA.

1928

Stabilisation Poincaré

Dévaluation du franc (perte de 80 % de sa valeur), allègement réel de la dette interne. Inflation = défaut « doux ».

1939-1945

Seconde Guerre mondiale + Occupation

Dette atteint 270 % du PIB en 1945. Indemnités d’occupation versées à l’Allemagne nazie (400 millions de francs/jour). Ruine totale.

1974

Choc pétrolier + dernier budget équilibré

Dette à 21 % du PIB. Fin des Trente Glorieuses.

1981-1983

Relance Mauroy puis « tournant de la rigueur »

Le programme commun lance la dépense, le tournant de 1983 stabilise mais ne réduit pas.

1992

Traité de Maastricht — règle des 3 % et 60 %

La France s’engage à déficit < 3 % et dette < 60 % du PIB. À l’époque, dette à 40 %. Critères jamais durablement respectés ensuite.

2002

Passage à l’euro

La France abandonne sa souveraineté monétaire. Plus de dévaluation possible pour effacer la dette. Dette à 60 % du PIB.

2008-2009

Crise financière mondiale

Plan de relance + sauvetage des banques. Dette passe de 64 % à 83 % en 2 ans.

2010-2015

Crise de la zone euro

BCE intervient pour sauver l’euro (« whatever it takes » de Draghi en 2012). Politique de QE permet à la France d’emprunter à taux historiquement bas.

2020-2021

Pandémie de Covid-19 — « Quoi qu’il en coûte »

+15 points de dette en 1 an : passe de 97 % à 115 % du PIB. Plan de relance France 2030 + chômage partiel + PGE. Dette absolue : 2 100 − 2 800 Md€ en 18 mois.

2022-2024

Crise énergétique + inflation + remontée des taux

Bouclier tarifaire (~50 Md€), remontée des taux BCE (0 − 4,5 %), charge d’intérêts qui double.

2024

Procédure de déficit excessif (UE)

Déficit à 5,1 % du PIB en 2025. La France reste sous procédure budgétaire européenne. Dette publique à 115,6 % du PIB fin 2025 selon l’INSEE.

2026

Aujourd’hui : 3 551 Md€

Dette par habitant : 51 545 €. Charge d’intérêts en passe de devenir le 1er poste budgétaire de l’État.