L'or de la France : que pèsent 2 436 tonnes face à la dette ?

Les réserves d'or de la France en chiffres

L'or face au déficit : le compteur

Depuis le 1^er janvier, le déficit public couru « consomme » virtuellement la valeur des réserves d'or. Estimation en direct

Autrement dit : si l'on vendait la totalité de l'or au cours retenu ici pour financer le déficit, le produit de la vente serait épuisé en environ 411 jours, un peu plus d'un an. Puis le déficit continuerait, et l'or ne serait plus là.

À qui appartient cet or, et peut-on le vendre ?

• L'or figure au bilan de la Banque de France, au sein des réserves officielles de change. Il ne s'agit pas d'une cagnotte disponible dans le budget de l'État : sa mobilisation obéit à des règles strictes, notamment dans le cadre de l'Eurosystème.
• Un rôle de réserve ultime : l'or est un actif sans risque de contrepartie, détenu précisément pour les circonstances exceptionnelles. Le vendre pour financer des dépenses courantes reviendrait à échanger une assurance permanente contre un an de déficit.
• L'expérience a déjà été tentée : la France a vendu une partie de ses réserves d'or dans les années 2000. La dette a continué d'augmenter, car le problème est un flux (le déficit), pas un stock.
• Un effet ponctuel, au mieux : même intégralement vendues (hypothèse d'école), les réserves ne réduiraient la dette que d'environ 4,7 % au cours retenu ici. À comparer aux leviers structurels qui agissent chaque année.

L'or de la France : questions fréquentes

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